Индексууд гэж юу вэ?

Индексуудыг ойлгох нь: Зах зээлийн гүйцэтгэлийн хэмжүүр

Индекс гэдэг нь хөрөнгийн биржийн тодорхой сегментийн хамтын гүйцэтгэлийг илэрхийлдэг статистик хэмжүүр юм. Энэ нь үндсэндээ жишиг (benchmark) эсвэл тухайн шалгуурын дагуу ангилагдсан үнэт цаасны багц бөгөөд ихэвчлэн хувьцаанууд байдаг. Эдгээр үндсэн үнэт цааснуудын үнийн хөдөлгөөнийг хянаснаар индекс нь тухайн зах зээлийн сегментийн нийт гүйцэтгэлийг илэрхийлэх нэг тоон утгыг өгдөг.

Индексүүд яагаад чухал вэ?

Индексүүд хөрөнгө оруулагчид болон зах зээлийн оролцогчдод олон төрлийн зорилгоор ашиглагддаг. Индексүүд чухал байх хэд хэдэн гол шалтгаан бий:

• Зах зээлийн гүйцэтгэл: Индексүүд нь тодорхой зах зээлийн салбар эсвэл бүхэлд нь хөрөнгийн зах зээлийн ерөнхий эрүүл мэнд, чиг хандлагыг хурдан бөгөөд ойлгомжтой байдлаар үнэлэх боломжийг олгодог. Одоогийн индексийн утгыг түүхэн утгатай нь харьцуулснаар зах зээлийн чиг хандлагыг тодорхойлж, боломжит хөрөнгө оруулалтын арга хэмжээг таньж болно.
• Жишиг тогтоох (Benchmarking): Хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн өөрсдийн хөрөнгө оруулалтын багцын гүйцэтгэлийг харьцуулах жишиг болгохын тулд индексүүдийг ашигладаг. Багцынхаа өгөөжийг холбогдох индекстэй харьцуулснаар таны хөрөнгө оруулалт бусдаас илүү гарч байна уу, дутуу байна уу, эсвэл зах зээлийн өргөн хүрээний гүйцэтгэлийг дагаж байна уу гэдгийг тогтоож болно.
• Идэвхгүй (Пассив) хөрөнгө оруулалтын стратеги: Индексийн сангууд болон биржээр арилжаалагддаг сангууд (ETFs) нь тодорхой индекстэй идэвхгүй байдлаар дагаж мөрддөг түгээмэл хөрөнгө оруулалтын хэрэгслүүд юм. Эдгээр сонголтууд нь идэвхтэй хувьцаа сонголт хийх шаардлагагүйгээр төрөлжсөн үнэт цаасны багцын өртгийг авах боломж олгодог.
• Зах зээлийн шинжилгээ: Индексүүд нь зах зээлийн шинжээчдэд ашигтай хэрэгсэл бөгөөд тэдгээрийг ашиглан чиг хандлагыг тодорхойлох, зах зээлийн хөдөлгөөнд нөлөөлж буй эдийн засгийн хүчин зүйлсийг шинжлэх, мөн хөрөнгө оруулалтын стратеги боловсруулах боломжтой.

Хувьцааны зах зээлийн индексүүдийн төрөл

Индексүүд олон янзын хэлбэртэй байдаг бөгөөд тус бүр нь тодорхой зах зээлийн сегмент эсвэл хөрөнгө оруулалтын хэв маягт чиглэдэг. Доорх нь нийтлэг хувьцааны зах зээлийн индексүүдийн нэг хэсгийн ангиллын тайлбар юм:

• Зах зээлийн үнэлгээнд (Market Capitalization) суурилсан индексүүд: Эдгээр индексүүд компаниудыг зах зээлийн үнэлгээгээр нь (эргэлтэд байгаа бүх хувьцааны нийт зах зээлийн үнэ цэнэ) ангилдаг. Жишээ нь S&P 500 (АНУ-ын том компанийн хувьцаанууд) болон Russell 2000 (АНУ-ын жижиг компанийн хувьцаанууд) зэрэг болно.
• Салбарт чиглэсэн индексүүд: Эдгээр индексүүд технологи, эрүүл мэнд, санхүү зэрэг тодорхой салбаруудад төвлөрдөг. Эдгээр индексүүдийг хянаснаар хөрөнгө оруулагчид тухайн салбарын сегментийн гүйцэтгэлийн талаар ойлголт авах боломжтой.
• Газарзүйн индексүүд: Эдгээр индексүүд нь тодорхой улс эсвэл бүс нутгийн хөрөнгийн зах зээлүүдийн гүйцэтгэлийг хянадаг. Жишээ нь FTSE 100 (Их Британи), Nikkei 225 (Япон), болон Hang Seng Index (Хонг Конг) зэрэг болно.
• Ногдол ашгаар жинлэсэн индексүүд: Эдгээр индексүүд нь илүү өндөр ногдол ашиг төлдөг компаниудад илүү их жин өгдөг бөгөөд орлого авчрах хөрөнгө оруулалт эрэлхийлдэг хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан байдаг.

Хувьцаанаас цааш: Бусад хөрөнгийн ангиллын индексүүд

Хувьцааны зах зээлийн индексүүд хамгийн өргөн танигдсан ч индексүүд бусад хөрөнгийн ангиллын хувьд ч байдаг. Үүнд:

• Бондын индексүүд: Эдгээр нь бондын багцын гүйцэтгэлийг хянаж, бондын зах зээлийн эрүүл мэнд болон хүүгийн түвшний хөдөлгөөний талаар ойлголт өгдөг.
• Коммодити (түүхий эд)-ийн индексүүд: Эдгээр нь газрын тос, алт, эсвэл хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн зэрэг янз бүрийн түүхий эдийн гүйцэтгэлийг тусгадаг.

Индексүүдийг хэрхэн тооцдог вэ?

Индексийн үнэ цэнийг тооцох хэд хэдэн арга байдаг бөгөөд хамгийн түгээмэл нь:

• Үниэр жинлэсэн индексүүд: Энэ аргачлалд индексийн утга нь индекс доторх бүрэлдэхүүн үнэт цаас бүрийн дундаж үнийн нийлбэр (эсвэл энгийн дундаж) байдаг.
• Зах зээлийн үнэлгээгээр жинлэсэн индексүүд: Эдгээр индексүүд нь зах зээлийн үнэлгээ нь өндөр компаниудад илүү их жин өгч, нийт зах зээлийн гүйцэтгэлд тэдний нөлөө илүү их гэдгийг тусгадаг.

Индексийн үнэ цэнийг тооцоход ашигладаг тодорхой аргачлал нь тухайн индексийн дизайн, зорилгоос хамаарна.

Хөрөнгө оруулалтын стратегидаа индексүүдийг ашиглах

Индексүүд нь идэвхтэй болон идэвхгүй хөрөнгө оруулагчдын хувьд хоёуланд нь үнэ цэнтэй хэрэгсэл байж чадна. Индексүүдийг хөрөнгө оруулалтын стратегидаа хэрхэн тусгаж болох хэд хэдэн арга:

• Индексийн сан/ETFs-д хөрөнгө оруулах: Тодорхой индекст дагаж мөрддөг идэвхгүй удирдлагатай индексийн сан эсвэл ETFs-д хөрөнгө оруулснаар та хувь хүн хувьцаа сонгох шаардлагагүйгээр зах зээлийн нэг сегментэд төрөлжсөн өртгийг авдаг.
• Багцынхаа гүйцэтгэлийг жишигтэй харьцуулах: Багцынхаа өгөөжийг холбогдох индекстэй харьцуулж, таны хөрөнгө оруулалтын стратегийн үр дүнг үнэл.
• Хөрөнгө оруулах боломжуудыг тодорхойлох: Боломжит өсөлтийг мэдэрч буй байж болох салбаруудыг танихын тулд салбарт чиглэсэн индексүүдийг хяна.

Индексүүдийн хязгаарлалтыг ойлгох нь

Индексүүд үнэ цэнтэй ойлголт өгдөг ч тэдний хязгаарлалтыг ойлгох нь чухал:

• Хязгаарлагдмал хүрээ: Индекс нь зөвхөн өөрийн бүрэлдэхүүнд багтсан үнэт цааснуудын гүйцэтгэлийг л илэрхийлдэг. Энэ нь заавал бүхэл зах зээлийн гүйцэтгэл эсвэл бүх хөрөнгө оруулах боломжийг төлөөлнө гэсэн үг биш.
• Идэвхгүй удирдлага: Индексийн сангууд болон ETFs нь суурь индексийг идэвхгүй байдлаар дагадаг бөгөөд энэ нь идэвхтэй хувьцаа сонголтоор гарч болох хэт өндөр өгөөжийн боломжийг санал болгодоггүй гэсэн үг юм.
• Индексийн бүрэлдэхүүн өөрчлөгдөх: Индексийн бүрэлдэхүүн цаг хугацааны явцад өөрчлөгдөж болно—компаниуд нэмэгдэх эсвэл хасагдах. Энэ нь индексийн нийт гүйцэтгэлд нөлөөлж болно.
• Нийт дүр зургад анхаарах: Индексүүд нь зах зээлийн гүйцэтгэлийн ерөнхий тоймыг өгдөг. Хувь хүн хувьцаа сонгох асуудалд илүү гүнзгий судалгаа, дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай.

Суурь ойлголтоос цааш: Индексүүдийн дэвшилтэт үзэл баримтлал

Индексүүдийг илүү гүнзгий ойлгохыг хүсэж буй хөрөнгө оруулагчдад дараах нэмэлт ойлголтуудыг авч үзэх нь тустай:

• Чөлөөт эргэлтийн эсрэг бүтэн зах зээлийн үнэлгээ: Зарим индексүүд компаниудын зөвхөн чөлөөтэй арилжаалагдах хувьцааг (free-float) харгалзан үздэг бол бусад нь бүх эргэлтэд байгаа хувьцааг (full market cap) хамруулан тооцдог.
• Индексийн жингийн тохируулгууд: Индекс доторх тус тусын үнэт цааснуудын жингүүдийг зах зээлийн үнэлгээ эсвэл бусад хүчин зүйлсийн өөрчлөлтийг тусгахын тулд үе үе тохируулж болно.
• Нийт өгөөжийн индексүүд (Total Return Indices): Эдгээр индексүүд нь зөвхөн үнийн хөдөлгөөнийг бус, мөн дахин хөрөнгө оруулсан ногдол ашгийг мөн харгалзан үздэг бөгөөд гүйцэтгэлийн илүү цогц дүр зургийг өгдөг.
• Sharpe Ratio: Энэхүү үзүүлэлт нь тухайн индексийн өгөөжийг эрсдэлгүй өгөөжийн түвшинтэй харьцуулж, эрсдэлд тохируулсан гүйцэтгэлийг үнэлэхэд тусалдаг.

Дүгнэлт

Индексүүд нь хөрөнгө оруулагчдад зориулсан хүчирхэг хэрэгслүүд бөгөөд зах зээлийн шинжилгээг хялбарчлах, гүйцэтгэлийг хэмжих, мөн хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийг мэдээллээр хангах боломж олгодог. Индексүүдийн янз бүрийн төрөл, тэдгээрийн тооцооллын аргачлал, хязгаарлалтыг ойлгосноор та байнга өөрчлөгдөж буй хөрөнгө оруулалтын орчныг чиглүүлэхдээ тэдгээрийг үр дүнтэй ашиглаж чадна. Индексүүд бол үнэ цэнтэй эхлэл гэдгийг санаарай, гэхдээ өөрийн багцын талаар мэдээлэлтэй шийдвэр гаргахын тулд тэдгээрийг бусад хөрөнгө оруулалтын судалгаа, шинжилгээтэй хамт ашиглах хэрэгтэй.